最近医药行业的日子似乎好起来了配资网可，创新药更是频出风头。
行业方面，前有上周某制药公司60亿美元超级大单，刷新国产创新药BD（商务拓展）交易纪录；
后有中国药企70余项研究成果入选2配资网可025年美国临床肿瘤学会（ASCO，全球肿瘤学领域规模最大、最具影响力的学术盛会之一，5月30日-6月3日召开），闪耀世界舞台。
行情方面，医药板块也表现突出。
Wind数据显示，截至昨日（5月27日），今年以来申万医药生物一级行业指数上涨4.18%，万得创新药指数今年以来更是上涨13.31%，大幅超过同期上证指数、沪深300、万得全A等A股主要指数表现。
A股部分指数今年以来表现
医药板块辉煌过，也经历过挫折。
一方面，拉长时间看，医药板块有望显著跑赢市场。另一方面，2021年7月至今医药板块回调近4年，让不少小伙伴感慨“何日君再来”？
申万医药生物指数与万得全A表现
统计区间：19991231-20250527
近期医药行业回暖，又有哪些助力因素呢？
1
长坡厚雪的刚需赛道
老龄化、银发经济逻辑仍在，不论身在何处，医药都是“刚需”。而且随着人口老龄化的加深，医疗开支也会显著提高，这是客观规律。
除了传统意义上的“看病”“治病”，人们对于优质有效的医药产品和服务的需求永远不会变，对健康的追求也在向疾病预防、保健康复等多元化需求转变，这是医药行业发展的核心驱动力。
目前还有很多人类无法探知的疾病，市场空间巨大。
2
新药研发全球竞争力、影响力强
我国多项国产创新药研究内容入选2025年ASCO大会，反映了目前国内医药研发呈蓬勃态势，不断取得新的进展和突破。未来，随着这些新药研发的不断推进，有望进一步提升国产药物在全球医药市场的竞争力和影响力。
另据DealForma数据显示，2024年约31%的大型跨国药企引进的创新药候选分子来自中国。
在抗体、ADC、双抗等领域，中国biotech从研发的初始就建立起技术的优势，而且不断尝试探索新靶点新组合。在全球创新浪潮中，处于全球领先或全球最优的比例持续提升。
3
近三年来首现利润反转迹象
据申万宏源统计，去除2024年一季度大额BD的基数扰动，2025年一季度医药板块归母净利润同比增长0.7%，净利润率也有0.3%的提升。
这是医药板块在经历了三年盈利能力下行后，首次出现利润率反转的迹象。
4
估值较低，向上修复空间或大
2019-2021年医药板块走强，估值中枢提升明显；但自2021年年中以来，估值水平有所调整，特别是2022年以来估值进入历史底部区间附近。
Wind数据显示，截至昨日，申万医药生物板块市盈率为30.7倍（PE-TTM），仍低于历史上70%的时间，且产业长期成长逻辑并未破坏，或有向上的估值修复空间。
申万医药生物指数表现和市盈率
融通健康产业基金经理万民远也分享了他的看法。
他认为，医药板块最困难的时刻可能已经过去了。
今年对医药板块持乐观态度，从中长期看，医药板块是一个确定性较高的大赛道。
万民远
四川大学华西医学院遗传学博士，14年证券、基金行业从业经历，其中8.7年投资管理经验，深耕医药投资领域多年，融通健康产业、融通价值成长等基金经理。
在经历近4年的调整后，制约医药板块表现的多重因素正逐步消退。2025年医药板块有望迎来基本面和政策面利好的双重提振。
一是医药板块行情回调时间已经足够长，股价整体位置较低；二是医药产业政策发生了积极变化。例如，商保丙类目录的酝酿出台，将从中长期角度解决中国医保支付上限的问题等。虽然这些变化尚不足以引发行业根本性反转，但对行业估值中枢的修复提供了有力支撑。
推动医药行业长期增长的核心驱动力并没有发生根本改变，如人口老龄化、疾病谱变化、创新技术供给等。
伴随着政策端的纠偏、需求端的快速增长以及创新端的边际改善，医药板块估值有望修复。
同时，在A股市场整体回暖的背景下，具备创新优势的优质医药企业有望迎来很好的投资机会。
主要参考资料
申万宏源《盈利能力复苏，拐点初现》20250516
光大证券《2025年ASCO大会召开在即，中国创新药企惊艳亮相》20250527
文中券商观点均节选自券商研究报告，仅作举例说明，不代表本文观点，亦不构成任何投资建议与承诺。谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。本材料是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。材料中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本材料在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。
尊敬的投资者：
根据有关法律法规，融通基金管理有限公司作出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。融通基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
五、材料中展示的基金（以下简称“本基金”）由融通基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站[http://eid.csrc.gov.cn/fund]和基金管理人网站[www.rtfund.com]进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证配资网可，也不表明投资于本基金没有风险。
龙坤投资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
相关文章
沪深京指数
热点资讯
